2008年11月07日10:47:44 金融時報 我要評論(2)字號：T | T | T

11月1日，松下電器公司(Panasonic)收購三洋電機公司(Sanyo)的消息不脛而走，并成為日本主要媒體連日來競相報道的內(nèi)容。日本發(fā)行量較大的經(jīng)濟類報紙《日本經(jīng)濟新聞》于11月1日率先用頭版頭條報道了這一消息之后，11月3日再次以頭版頭條形式大篇幅報道了收購案的進展情況。
據(jù)此間媒體報道，松下電器公司已經(jīng)與三洋就收購達成基本共識，并將于11月7日由兩家公司社長向媒體宣布這一消息。倘若果真如此，這將是日本大型電器公司之間的第一次并購案，新的松下電器公司的年銷售額將達11.22萬億日元，成為日本國內(nèi)較大的電器公司。
松下電器公司是日本乃至全球著名的電器公司，由松下幸之助創(chuàng)立于1918年。目前其產(chǎn)品涵蓋音響影像制品、白色家電和汽車零部件等眾多領(lǐng)域。截至2008年3月末年度決算時的銷售額為9.0689萬億日元。
三洋電機公司創(chuàng)立于1947年，是目前日本大型電器公司之一。其充電電池在全球市場份額居第一位，在充電電池和太陽能電池等領(lǐng)域擁有較強優(yōu)勢。因經(jīng)營業(yè)績惡化，2006年向三井住友銀行、大和證券SMBC集團和美國高盛集團發(fā)行了總額約為3000億日元的優(yōu)先股。目前上述三家公司共持有三洋電機公司約4.3億股優(yōu)先股。
松下電器公司接下來將與三家金融公司就轉(zhuǎn)讓三洋公司的優(yōu)先股進行談判。按照三家公司與三洋公司的合同，三家公司在向第三方轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股的時候必須獲得三洋公司的同意。不過，三家公司與三洋電機公司的合同至明年3月中旬到期以后，三家公司便可以自由處理手中持有的三洋公司優(yōu)先股，為此，三家公司也在積極地為手中的優(yōu)先股尋找買家。日本國內(nèi)外眾多公司對三家公司擬轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先股表現(xiàn)出了興趣。
據(jù)說，三洋電機公司的已故創(chuàng)始人井植歲男與松下電器公司創(chuàng)始人松下幸之助是親戚關(guān)系。三洋電機公司當初就是從松下電器公司獨立出來的。兩家公司歷史上的淵源關(guān)系無疑讓松下電器公司占有了一定的先機。松下電器公司希望獲得三洋電機50%的股票。10月31日，三洋公司股票的收盤價為每股145日元，按照時價計算，三洋電器公司股價總額(不含優(yōu)先股)為2714億日元。按照合同規(guī)定，每股優(yōu)先股可以轉(zhuǎn)換成10股普通股，三家公司保有的優(yōu)先股市值總額約為6200億日元價值。如果松下電器公司獲得全部優(yōu)先股并將其轉(zhuǎn)換成普通股，就可確保獲得三洋電機已發(fā)行股票的約70%。
從目前情況看，兩家公司的并購似乎問題已經(jīng)不大。松下公司確立的目標是在2010年3月末實現(xiàn)銷售額10萬億日元。但由于發(fā)端于美國的全球金融危機引發(fā)全球經(jīng)濟增長放慢，因此，對于松下公司而言，實現(xiàn)上述目標的難度明顯增大。松下在加大力度開拓平板電視等市場的同時，也在積極推動同業(yè)合并工作。三洋電機則在太陽能電池和充電電池方面擁有較強優(yōu)勢，特別是在個人電腦和手機用的鋰電池領(lǐng)域，三洋擁有的市場份額居世界首位。松下電器公司收購三洋電機，不僅能夠提前實現(xiàn)銷售額10萬億日元的經(jīng)營目標，而且能夠增強松下電器公司在前景看好的電池業(yè)務(wù)領(lǐng)域的實力。
總部都位于日本大阪的兩家公司間的重組將是一次溫柔的并購。如果一切順利，明年4月起，三洋電機成為松下電器的子公司以后，其公司名稱和產(chǎn)品品牌等將繼續(xù)保留，現(xiàn)有員工也將較大限度地被繼續(xù)留用。
與此同時，在全球經(jīng)濟受金融危機沖擊而明顯放慢的情況下，一個銷售額超過11萬億日元的巨型企業(yè)的誕生，必將進一步加劇日本國內(nèi)乃至全球電器行業(yè)的競爭。在日本國內(nèi)電器行業(yè)中，去年12月，日立制作所和佳能公司開始在平板電視顯示屏的生產(chǎn)上展開合作；今年10月中等規(guī)模的日本維騰(JVC)和健伍(KENWOOD)實現(xiàn)經(jīng)營合并。在此情況下，兩家大型公司的重組將可能揭開日本電器行業(yè)新一輪重組的序幕。 

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