盡管垃圾焚燒發電項目頻頻引發了群體性矛盾，能源公司的投資熱情依然不減。

    上周，由內蒙古普拉特能源有限公司投資3.86億元，在包頭市建設的垃圾發電廠破土動工。此前，由光大國際（00257.HK）投資9億元左右，在濟南市興建的第二個生活垃圾綜合處理廠焚燒發電項目也宣布開工建設。

    上市公司中介入垃圾焚燒發電較早的泰達股份（000652.SZ）投資熱情更高。這家公司去年中標的大連生活垃圾焚燒發電項目正在穩步推進。

    投入大可以解決污染

    從2001年開始，泰達股份開始介入垃圾焚燒發電項目。作為天津當地上市公司，泰達股份第一個項目選擇了天津雙港垃圾焚燒廠。那個項目總投資為5.4億元，2004年10月建成。

    截至2008年年底，雙港垃圾發電廠累計無害化處理生活垃圾40萬噸，實現發電量1.29億度，上網電量1.08億度。由于這個項目收益不錯，泰達股份決定向其他城市布局。去年6月，泰達股份以總投資6.57億元中標了大連城市中心區生活垃圾焚燒項目。

    泰達股份總經理吳樹桐此前接受《第一財經日報》采訪時表示，在垃圾處理的幾種方式中，垃圾焚燒發電較具優勢，因為前期不需要任何處理，焚燒后的殘留物也只有原有垃圾的10％～15％。

    但這家公司必須面對一個難題——如何解決垃圾焚燒過程中的二噁英。對于垃圾焚燒工藝，國內存在較大分歧。據申銀萬國分析師毛平介紹，國內生活垃圾構成中，餐廚垃圾占到了50%以上，由于含水量較高、燃燒熱值低，焚燒產生的多種有毒氣體目前無法準確測量和控制，各地焚燒項目推進皆遭民眾反對。

    “焚燒發電，如果投入足夠大，不會產生污染。”合加資源（000826.SZ）市場部一位負責人告訴本報，如果投入太大，企業的投資可能就會虧損。

    泰達股份和合加資源是上市公司中介入垃圾發電領域規模較大的兩家。不同的是，泰達股份運營建成后的發電項目，而合加資源目前只建設并提供工程設備集成，并不運營建成后的垃圾發電項目。

    目前，焚燒工藝分為流化床、爐排爐兩種，業界對這兩種技術的優劣性爭議較大。“兩種技術各有優劣點。”合加資源市場部上述負責人說。

    爐排爐工藝每噸垃圾處理成本基本上低于100元，但容易產生大量的有毒氣體二噁英；爐排爐每噸垃圾處理成本在150元左右，雖然可以較大程度地避免二噁英的產量，但是控制系統較復雜，焚燒前的處理要求較為嚴格。

    合加資源公司認為，應提倡使用流化床而非爐排爐設備來提高垃圾燃燒效率，這就對分類處理提出了嚴格要求。

    “從當前運行的循環流化床垃圾焚燒爐看，通常的焚燒狀況都很好，二噁英的原始產生量比爐排爐低。”北京中科通用能源環保有限責任公司（下稱“中科通用”）企劃處處長李堅告訴本報。

    垃圾收費有望全面推廣

    “在中國居民尚未形成良好的垃圾分類習慣的現階段，就看政策了，如果政府補貼較大，從技術層面看，現階段焚燒發電也是可以解決污染問題的。”銀河證券分析師馮大軍告訴本報。

    合加資源市場部上述負責人認為，政策補貼并不是長久之計，較終還是要建立垃圾收費制度。這也是合加資源一直沒有介入運營環節的原因。

    因為沒有合理有效的垃圾收費制度，雖然合加資源、康達新能源公司等社會投資在固廢處理行業大規模投資，但是在項目建成后運營的并不多。

    馮大軍說，目前，整個行業投資回報率較高的產業環節仍為固廢工程建設和設備集成。固廢處理業務主要還是由政府予以補貼，因此運營企業的投資回報率存在“天花板”，一般處在8%~10%的水平。

    正是看到這一癥結所在，去年5月，國家發改委和住建部將武漢、南京、長沙、黃石和潛江5個城市列為全國垃圾處理費征收試點城市，將垃圾處理費和水費捆綁征收，目的是提高目前垃圾處理費收繳率過低的現象。

    根據《可再生能源發展“十一五”規劃》計劃，到今年，中國將建成垃圾發電裝機容量50萬kW，重點在經濟較發達、土地資源稀缺地區。

    中國固廢網發布的《2010中國城市生活垃圾行業投資分析報告》預測，未來10年，中國垃圾焚燒處理總量比例將由現在的2%～3%上升到10%～20%，垃圾發電產業的年投資額將高達800億元。